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5G投资元年到来!这些资本已跑步入场,还有这些场景将迎来巨大投资红利
发布时间: 2019年08月09日 浏览次数: 【字体:

                                                                            来源:证券时报

全球移动通信网络正在向5G时代迈进。

如果说2018年是5G技术标准冻结并且逐步进行试点实验的一年,R15标准的冻结、试点城市的发布以及自动驾驶测试道路的设立,表示5G已经进入我们的生活,2019年的5G商业牌照发放更是预示着5G元年正式开启。

据投中研究院不完全统计,当前与5G主题相关的产业基金目标规模已超过千亿规模,具备产业背景的企业与市场化投资机构合作密切,其中国家集成电路产业投资基金二期为规模之最,各行业参与者众多,5G行业专业能力和市场投资专业能力的组合成为产业基金的标准配置。

5G投资机会巨大

据悉,国家集成电路产业投资基金二期目标规模为2000亿元,参与方包括中央财政、保险投资基金、中国移动、国开金融、华芯投资。其余参与方还包括中国电信、前海方舟、亦庄国投等多个国有和民营机构。

值得关注的是,运营商对于5G生态圈与赋能行业的发展起到了不可或缺的作用,其过往合作企业的战略选择体现了各自对5G产业的态度,对于资本市场投资具有一定的风向标作用。

例如中国移动在投资风向上以平台层企业为核心投资布局,近期偏向应用层中自带流量属性的企业,独具商用初期视频娱乐、智慧家居成为风向;中国联通以应用层企业为主,倾向具备明确的商业模式落地企业,以自身业务情况作为出发点,服务解决方案类企业成为风向;

中国电信同样以应用层企业为主,其中智慧城市、智慧物流、智慧交通类企业为主攻方向,数字生活领域投资成为风向。

根据美国无线通信和互联网协会报告指出,中国位于全球5G整体发展进度排名第一梯队,背后核心的助推力是国家战略的竞争。中国5G的研发投入和资本支出规模大幅提升。从近几年通信巨头在研发费用上的投入看,华为和中兴的研发投入额在大幅度提升且研发费用也在提升。与此同时,凭借中国具备的人口红利以及广大的应用场景,中国5G产业发展在全球范围内潜力巨大。

博鳌亚洲论坛联合德勤发布《博鳌亚洲论坛2019年年会会前报告》,2020-2035年期间全球5G产业链投资额预计将达到约3.5万亿美元,其中中国约占30%。与此同时,由5G技术驱动的全球行业应用将创造超过12万亿美元的销售额。根据全球移动通信协会发布的报告显示,到2025年,全球5G用户规模预计达到13.6亿,其中,中国5G用户总量4.54亿,全球居首。无论从投资端、需求端还是产值来看,5G通信产业将迎来爆发式增长。

工业和信息化部下属中国信息通信研究院发布的《5G经济社会影响白皮书》预测,到2020年,我国电信运营商在5G网络设备上的投资将超过2200亿元,2030年,预计各行业各领域在5G设备上的支出超过5200亿元;2030年5G带动的直接产出和间接产出将分别达到6.3万亿和10.6万亿。

投中研究院认为,从投资端来看,在5G商用初期,电信运营商首先展开网络建设投资,通过对上游5G设备环节的投资,为设备制造商带来大量收入;在5G商用中后期,社会资本大量涌入,打造互联网企业和5G相关的信息服务,从而带来大量收入。从行业来看,5G将逐步带动电信运营业、设备制造业和信息服务业的快速增长。此外,5G产业链的成熟带动垂直细分行业,激活现有行业并出现众多新兴领域。

招商证券在相关研报中对个人投资者建议认为,应该沿着5G基础设施建设、5G下游应用爆发、5G带来全面IT云花“三条明线”,以及核心元器件实现自主可控“一条暗线”进行投资布局。

高通全球副总裁兼创投董事总经理沈劲认为,5G投资分为四个层面,一是材料与器件,二是设备与终端,三是网络与运营,四是5G应用与5G赋能。其中,影响力更深远的应该是5G应用和5G赋能。而高通创投更关注5G应用与赋能领域人工智能、XR与多媒体、机器人、物联网四大方向。

四大应用场景将迎来爆发

任何技术离开商业化落地都是“耍流氓”,因此,对于投资机构而言,5G技术的场景化应用,是他们投资考虑的重点因素之一。

对此,投中研究院重点提醒投资机构关注以下四个应用场景:

车联网

随着5G时代即将到来,5G超低时延的优势将提升车联网数据采集的及时性,保障车与人、车与车、车与路实时信息互通,消除无人驾驶安全风险,从而实现完全无人驾驶,推进车联网应用进程。

CVSource投中数据库显示,2018年1月至2019年6月国内车联网领域投资规模已超过950亿元,总规模有小幅上升的趋势,案例数为149个,数量有所减少,总体维持在每月8个案例左右。据投中研究院分析得出,车联网领域投资呈现单笔平均交易规模上升的趋势,大额交易成为热点,车联网相关企业估值上涨明显。

CVSource投中数据库显示,2018年1月至2019年6月,国内车联网领域投资者类型以VC和PE机构为主,其中VC机构占总数的43.8%,PE机构占总数的38.2%,高比例反映出一级市场中对于车联网领域是以市场化机构为投资主导,投中研究院也发现汽车行业龙头企业的投资力量同样不可忽视,通过收购等手段补充自身产业链的不足时企业投资者的主要目的。

2019年上半年项目退出数量仅为4个,退出金额为5.96亿元,相比2018年退出情况较差,与一级市场投资环境存在一定关联性。

VR/AR

5G技术的低时延、大带宽的特性,结合云计算和人工智能,通过云端预加载数据、云端渲染等,将更好地满足VR使用者对沉浸感、交互性和视觉舒适度的要求。同时,在5G广覆盖的特性下,VR将由室内转向室外,从而能够适用于更多的应用场景。

2018年1月至2019年6月,领域内总融资数量为197个,融资规模达168.26亿元,VR/AR每月的融资规模和融资数量变化不大,市场趋冷。在这些融资事件中,参与投资的VC有241家、PE有184家,两者占总投资机构数量的83.7%。期间领域内退出数量仅1个,即去年11月创梦天地在港交所上市。投中研究院分析认为,从资本角度而言,2013年是VR/AR领域的投资风口期,存在一定资本追逐的盲目性,其中部分企业的技术和商业模式未得到充足验证,导致企业自然消亡;而成长情况良好的企业仍处于持有期。从产业角度而言,VR/AR技术、产品和服务逐渐成熟过程中不断受到多方面的挑战,其中网络能力成为重要的制约因素之一,进而导致企业端活力不足,市场反馈不佳,对投资项目的退出存在较大难度。

远程医疗

5G网络高速率、大带宽、低时延的特性,可有效保障远程手术的稳定性、可靠性和安全性,使专家可随时随地掌控手术进程和病人情况,有效解决优质医疗资源供需矛盾,消除医疗专家与患者在途时间消耗等时间,使得在4G时代停滞于概念化的远程手术、远程急救等应用真正落地。远程医疗主要有三大类应用场景:医疗监测和护理类、医疗诊断和指导类、远程操控类。

2018年1月至2019年6月,领域内总融资数量48个,融资规模达46.68亿元,远程医疗领域整体上投融资状况较为平稳,该细分领域所受关注度较低。参与的投资机构总数为139家,其中VC机构有59家,PE机构有57家,企业投资者15家,占投资机构总数的94.3%。平均每个融资事件参与的投资者不到3个,主要原因是远程医疗领域属于医疗健康的细分领域,该领域自身瓶颈和外界制约因素较多,国内投资者对该领域暂时持有保守的态度。但是5G的出现,解决了供给端的诸多问题,也带来了腾讯等实力雄厚的投资者。

智能安防

投中研究院认为,国内智能安防市场投资不温不火的原因在于市场接受度较低,阻碍推动的因素为消费者对于安防技术存在困惑、是否具有消费必要性以及实际效果差。市场接受度额改变核心还是在于技术产品和服务的提升。由于5G网络的到来,智能安防领域可能迎来一轮爆发,受制于低带宽、低可靠、高时延网络能力的传输系统会得到大幅改善。

CVSource投中数据库显示,2018年1月至2019年6月国内按细分行业划分智能领域中人工智能企业占比最高,占总案例数量的72%。投资者类型以VC和PE机构为主,其中VC机构占总数的43.2%,PE机构占总数的40.6%,高比例反映出一级市场中对于智能安防领域是以市场化机构为投资主导,投中研究院发现VC机构侧重于算法领先和应用场景独特的企业,PE机构侧重于行业龙头企业。

智能安防领域项目退出数量和规模均有下滑的趋势,由于智能安防兴起时间较短并且该领域投资周期较长,目前项目在持状态较多;从未退出渠道看,主板上市或登陆科创板成为发展情况较好的企业首要考虑点,其次智能安防巨头企业和军民融合企业收购同样具有一定的操作可行性。

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